近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为了备(bèi)受资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑(xiào)果(guǒ)文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开信息(xī)发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文化于(yú)2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族(zú)网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游族(zú)网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的(de)第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的(de)笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了(le)变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时(shí)企(qǐ)业(yè)类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(cé特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任ng)有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也(yě)是刚从(cóng)网上(shàng)看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果文化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃(sù)话题(tí)，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的(de)”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果文化的(de)业(yè)务(wù)和(hé)腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合(hé)笑果文化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和(hé)笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年(nián)称，受众面最(zuì)广的(de)是线上(shàng)长视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻(wén)风而至(zhì)。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐(lè)游资(zī)本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的一员，和(hé)这个行业(yè)中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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