看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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