全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(l磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的e)麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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