本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性(xìn郑业成是否已婚 郑业成是几线演员g)有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng郑业成是否已婚 郑业成是几线演员)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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