华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(pi16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露(lù)企业的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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