衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但康师傅是哪国的牌子？程度较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得康师傅是哪国的牌子？内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰(b康师傅是哪国的牌子？īng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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