总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保(bǎ大冤种什么意思，大冤种是骂人吗o)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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