“非(fēi)农(nóng)之(zhī)夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数(shù)据公布(bù)后，美国(guó)国债(zhài)价格(gé)盘(pán)中跳水，收益率拉升(shēng)，对利(lì)率前景更敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显示(shì)，投资者预(yù)期的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次(cì)会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指(zhǐ)数(shù)连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷(gǔ)，但未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布(bù)油(yóu)均三周来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在(zài)美(měi)元和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打击下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言，美国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计(jì)上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业(yè)就(jiù)业人数减少，私人服(fú)务行(xíng)业(yè)整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造(zào)业(yè)中非(fēi)耐用品生产连续三个月就业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少，与制造(zào)业目(mù)前持续(xù)收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就(jiù)业报(bào)告(gào)也显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失(shī)业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市场(chǎng)和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环(huán)比回落(luò)至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市(shì)场预期(qī)，工资对(duì)通胀的助推作(zuò)用(yòng)缓解后(hòu)，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续公布的5月美(měi)国(guó)通胀(zhàng)数据，当前的就业(yè)市场(chǎng)状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加(jiā)息。美联储(chǔ)利率会议落(luò)地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在105附(fù)近(jìn)偏强运(yùn)行，随着美国(guó)政(zhèng)府债务上限问题落(luò)地，美(měi)债(zhài)收益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日(rì)（6月4日）的(de)部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上决(jué)定进(jìn)一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互(hù)争吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等(děng)国家还在(z小舞去掉所有衣服是什么样子的ài)蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分(fēn)析(xī)师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国(guó)在(zài)4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要进一步减产，他告诫投(tóu)机(jī)者要“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会在年(nián)底(dǐ)前自行(xíng)回(huí)升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司(sī)OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前做空(kōng)原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何(hé)决定(dìng)，以(yǐ)使市场更加平衡(héng)。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产的可(kě)能(néng)性为40％。他们(men)写道：“各(gè)国石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全球经济和金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格(gé)在(zài)六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌(wū)克兰(lán)不会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌(wū)克兰(lán)只(zhǐ)是希望北(běi)约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成(chéng)员国之前(qián)需要更多安(ān)全保(bǎo)障，乌克兰需(xū)要(yào)把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到(dào)乌(wū)克(kè)兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息(xī)援引俄(é)新(xīn)社莫(mò)斯科(kē)5月31日报道，英国《金融(róng)时报(bào)》援引知情(qíng)人(rén)士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已(yǐ)经做(zuò)好了(le)加入北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国(guó)、德(dé)国(guó)等北(běi)约国家持反对意(yì)见。

　　德国国(guó)外(wài)长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时(shí)间6月(yuè)1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间(jiān)表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌克兰(lán)。此外(wài)，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北约成员(yuán)国(guó)也(yě)不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为(wèi)北约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)为乌(wū)克兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗商品市场(chǎng)出现普涨行情(qíng)。从(cóng)海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美(měi)国参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免了(le)可能出(chū)现的美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违(wéi)约，使得(dé)市(shì)场小舞去掉所有衣服是什么样子的避(bì)险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息的预(yù)期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点(diǎn)，对风险资(zī)产的(de)压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善了(le)市场情(qíng)绪(xù)，同时市场也在(zài)翘首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重(zhòng)返(fǎn)万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回(huí)暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力(lì)合(hé)约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然(rán)橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不(bù)力，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整个(gè)5月行情来看(kàn)，生意社(shè)指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)天(tiān)然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提(tí)振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称(chēng)国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响持续(xù)多日。直至(zhì)5月(yuè)月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货能化(huà)分析师童(tóng)长征表示，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储(chǔ)这一传闻(wén)息(xī)息(xī)相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石(shí)油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国(guó)本身(shēn)的天然橡胶来(lái)说，是供不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的国(guó)际(jì)政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国(guó)产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年(nián)产(chǎn)量(liàng)来说非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全年的消费(fèi)量来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果(guǒ)收储的对象是(shì)交割品的(de)话，性(xìng)质就不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳(rǔ)的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比例。”在童长征看来(lái)，如(rú)果国(guó)储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据(jù)交割品的供求判断影响，再结合历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的(de)价格有可(kě)能会(huì)更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非常(cháng)缓慢，价格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随(suí)着物(wù)候(hòu)条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然而天胶下游需求并未有趋势(shì)性(xìng)改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信期(qī)货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前(qián)全(quán)球天然(rán)橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经(jīng)全面开割(gē)，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前(qián)主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候条件已经(jīng)由差变好。但是由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对(duì)偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸(yì)表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积开割，预(yù)计(jì)后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已(yǐ)得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供(gōng)应相对正(zhèng)常。泰(tài)国(guó)东北部(bù)产区(qū)逐步上(shàng)量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低(dī)位(wèi)，本周(zhōu)以及(jí)下周预(yù)计雨(yǔ)水较多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数(shù)量逐步增加。同(tóng)时根据历史(shǐ)降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概(gài)率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够(gòu)保证。因此，他预(yù)计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不(bù)会(huì)是引发行情(qíng)上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸(mào)订单(dān)量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料(liào)价格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工积(jī)极性尚可(kě)。而内销(xiāo)市(shì)场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对后(hòu)市(shì)较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数(shù)据显示(shì)，目前下(xià)游(yóu)外(wài)贸(mào)订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存(cún)，企(qǐ)业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企(qǐ)业因内(nèi)销出货压力加大，为控制(zhì)成(chéng)品库存压力(lì)，存适度降负现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是整(zhěng)体来说此(cǐ)前市(shì)场对今年(nián)的预期(qī)过高。从下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年以来国(guó)内(nèi)轮(lún)胎开工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不错的，反映(yìng)国内实际(jì)需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由(yóu)于(yú)汽(qì)车(chē)刺激政策(cè)退出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续(xù)攀升，有些人认为是国内(nèi)需(xū)求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前(qián)主要还(hái)是(shì)宏(hóng)观面主导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方(fāng)面美联(lián)储加(jiā)息进程，以(yǐ)及(jí)美国(guó)银行危机(jī)和美债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加(jiā)息步(bù)伐(fá)暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势(shì)的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，随着各(gè)产区开割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的数量并不(bù)会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存(cún)在(zài)下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供(gōng)给端没有天气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后(hòu)续(xù)主导(dǎo)胶(jiāo)价(jià)的因素(sù)主要在需求端。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外(wài)需(xū)走弱也导(dǎo)致海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力(lì)。内需(xū)方面，春节前市场基(jī)于(yú)内(nèi)需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示(shì)短期胶价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库(kù)和(hé)资金再次做多的意愿。后续(xù)还需(xū)继续(xù)关注天(tiān)气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦(dàn)天气出(chū)现(xiàn)异(yì)常状况，或将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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