公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达(dá)优质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了(le)高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时(shí)间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目(mù)光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

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　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推(tuī)动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了(le)对(duì)应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基(jī)金报告期(qī)内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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