北京时间(j中国内战打了几年，中国内战打了几年时间iān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提(tí)问环节中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股(gǔ)，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的中国内战打了几年，中国内战打了几年时间A股(gǔ)上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的(de)分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的(de)百年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，中国内战打了几年，中国内战打了几年时间这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力(lì)大(dà)

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现(xiàn)略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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