财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公司(sī)年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估(gū)等板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个(gè)股批量跳水让追高的投资(zī)者(zhě)体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人(rén)做量化学(xué)的是(s风味发酵乳是不是酸奶hì)巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球(qiú)，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破(pò)血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体(tǐ)系里面(miàn)的核心(xīn)，就(jiù)是拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎(hū)“风味发酵乳是不是酸奶一(yī)日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整(zhěng)体观点(diǎn)是大概(gài)率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布(bù)局(jú)的好(hǎo)阶(jiē)段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的(de)事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵(líng)活(huó)性。策略的(de)整体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示风味发酵乳是不是酸奶，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服务业和消费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的(de)基调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充裕(yù)的(de)态势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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