为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào红楼梦多少字)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tō红楼梦多少字ng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管理红楼梦多少字”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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