近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设(shè)银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家被要求自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连(lián)被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间(jiān)市(shì)场交(jiāo)易(yì)商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌(xián)违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去(qù)年建行承(chéng)销(xiāo)非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度(dù)在近期(qī)持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出(chū)口(kǒu)银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构(gòu)存在(zài)债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同(tóng)的(de)现券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行和(hé)青(qīng)岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或(huò)流于形式，未有效评估(gū)交易(yì)合(hé)理性，作(zuò)为中(zhōng)间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔数和(hé)金额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协会在(zài)日常监测工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期(qī)债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林(lín)亿联银行因违规收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管理规则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调(diào)查的还有光(guāng)大证券、富国资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易(yì)商协会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用(yòng)增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出的(de)处(chù)分中，警告及以(yǐ)上(shàng)占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停(tíng)一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任人被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影(yǐng)响了(le)市场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发行文件约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩(zhì)序造(zào)成了(le)一定不(bù)良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务必牢固(gù)树立市(shì)场责(当年非典为什么神秘结束了zé)任(rèn)意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和(hé)自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行间债券(quàn)市场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间(jiān)市场基石(shí)机(jī)构(gòu)，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发(fā)现的重要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部(bù)控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健展业(yè)，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的(de)监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者表示(shì)，可以看到，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归(guī)位尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债(zhài)券承销机(jī)构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门当年非典为什么神秘结束了人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别是(shì)国(guó)有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任(rèn)，切实(shí)维护好行业(yè)的良性竞争生态(tài)。

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