今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)脱销什么意思啊，什么叫做脱销trong>

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等脱销什么意思啊，什么叫做脱销年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。