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1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放(fàng)，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确(què)定(dìng)性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其(qí)中下(xià)游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-201千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。