今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都km是公里吗，1km等于多少公里处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而km是公里吗，1km等于多少公里政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的(de)第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wkm是公里吗，1km等于多少公里ù)法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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