券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速(sù)不(bù)如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不足(zú)亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认(rèn)为，中信(xìn)证(zhèng)券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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