周一的股市震荡翻(fān)红，上周股市下跌(diē)期间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借(jiè)道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入(rù)39.5亿元；而(ér)上(shàng)周(zhōu)5个交易日市(shì)场总(zǒng)体下跌期间(jiān)，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市(shì)大幅下(xià)挫的时(shí)刻(kè)再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上(shàng)证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金看(kàn)好，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再度(dù)吸引资金追逐；净流出方面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等(děng)宽基(jī)ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出(chū)，资金出现短期避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在低位，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金(jīn)居(jū)前

　　上周五(wǔ)股市大跌(diē)，当日(rì)股票(piào)ETF总份额增长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成(chéng)交均价测算，当日净流入(rù)资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易日(rì)，5天股(gǔ)市调整(zhěng)期间，资金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了资(zī)金(jīn)逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入排行看，截(jié)至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居(jū)前，都超过11亿元。宽基(jī)指数中，华泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实(shí)基金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流(liú)入资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收(shōu)盘股市(shì)表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨(zhǎng)幅还超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了(le)不错的回(huí)报。

　　行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡下(xià)行的半导体(tǐ)ETF成为资金净(jìng)买入的榜首，单(dān)日净买入金额(é)接近5亿(yì)元，目前仍(réng)处(chù)于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也(yě)位居(jū)净流(liú)入资金前(qián)列，而在近日遭遇高位(wèi)回调的(de)游戏(xì)ETF，也受到资金的逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏(xì)板(bǎn)块行情(qíng)冲顶、收(shōu)益翻(fān)倍后(hòu)，仍(réng)然有资(zī)金(jīn)逆市净买入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的(de)上述流(liú)向情况，一位公(gōng)募股票权(quán)益基金经理(lǐ)表示，预计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受限、出口下行及(jí)地(dì)产(chǎn)销售恢复(fù)疲软将驱动(dòng)市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下(xià)，资金可能更青睐用大盘宽基(jī)指数，比如科(kē)创50、上(shàng)证50、沪深300指数等(děng)来跟(gēn)踪市场，以获取整(zhěng)个市场的(de)平均回(huí)报。

　凝神静气的意思，凝神静气的意思解释　而(ér)在行(xíng)业(yè)方面，沪上一家公募(mù)机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所调(diào)整，主因是前期炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮(cháo)趋(qū)势，中期在(zài)市(shì)场炒作(zuò)热(rè)度有所回落。但从(cóng)长期看(kàn)，资金还会长期关注数字化(huà)对生产力的提升，因此，包括计(jì)算机、互联(lián)网和(hé)传媒等调整下来的行业(yè)，可能会继续受到了(le)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权重指数ETF受(shòu)到资(zī)金青睐，可能与看好(hǎo)“中特(tè)估”长(zhǎng)期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银(yín)基金(jīn)表示，伴随大金融、大基建等权重股高(gāo)位调(diào)整，上周沪指下跌。前期部分板块短期(qī)上冲较快，导致博弈资金出现分(fēn)歧，随着(zhe)建筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠加经(jīng)济数据(jù)不及(jí)预期，权重板块(kuài)回调带动大(dà)盘(pán)指数回落(luò)。

　　不过(guò)，民生加银基金认(rèn)为(wèi)，从(cóng)长远看，“中特估”或有望(wàng)引领(lǐng)低估值(zhí)央企的价值重(zhò凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ng)估(gū)，有基本面(miàn)支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特(tè)估”投(tóu)资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对(duì)部分传统(tǒng)行业国央(yāng)企的严重低(dī)配(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释pèi)和低估(gū)。而在(zài)这种大幅低估(gū)和低配背景下，部分企业(yè)因为自身经营改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其(qí)估值修复成为了(le)可能。虽然经过前期反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情绪和资金(jīn)仍旧(jiù)是主导，短期(qī)表现存在剧(jù)烈波动(dòng)可能(néng)；从中(zhōng)期看(kàn)，整(zhěng)体大金(jīn)融当(dāng)前估(gū)值仍(réng)旧处于中低水平(píng)，部分个(gè)股尤其是(shì)基本面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有估值(zhí)修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具(jù)吸引力

　　在(zài)上(shàng)周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入(rù)资金超出净流出资(zī)金。但(dàn)也有部(bù)分短期涨幅偏(piān)高、短期行情(qíng)板块，以及部分(fēn)海外(wài)指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资(zī)金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业(yè)板50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现象(xiàng)，华(huá)夏、南方、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在单日出现(xiàn)净(jìng)流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基建板(bǎn)块受(shòu)益于“一(yī)带一路(lù)”板块(kuài)前期涨幅较大，有(yǒu)调整要求，可能会受到(dào)获(huò)利盘(pán)的短期卖出。不(bù)过(guò)，从长期看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺(shùn)周期(qī)”板块的整体机(jī)会(huì)值(zhí)得关注。

　　民生加银基金评价(jià)净流(liú)出(chū)的(de)证券保险(xiǎn)板块称，一季报(bào)陆续披露，非(fēi)银金融业绩超(chāo)预期，证券板块市场(chǎng)交投活跃度较(jiào)一(yī)季度显著改善，差异化最低结算(suàn)备付金缴纳比例(lì)机制(zhì)引入(rù)，证券公司保证金比例下调，经济(jì)温和复(fù)苏下行业景气度有望持续修复。保险板块一季报净利润超预(yù)期，部分险(xiǎn)企凭(píng)借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定的增长(zhǎng)，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势(shì)较(jiào)明显，资产端(duān)或有望维持较高增(zēng)速(sù)。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银基金(jīn)认为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有(yǒu)望将促进电力(lì)消费需求增长。受上年(nián)同(tóng)期(qī)低基数等因素(sù)影响(xiǎng)，预(yù)计今年二季度电(diàn)力消费增速将有望回升。在电力市(shì)场化改(gǎi)革(gé)的持续推进下，电价趋(qū)势有望(wàng)稳(wěn)中小幅(fú)上涨，电力(lì)现货市场和辅助(zhù)服务市场机(jī)制有望持续推(tuī)广，容(róng)量补偿电价(jià)等机制(zhì)或(huò)有(yǒu)望(wàng)出台。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 凝神静气的意思，凝神静气的意思解释