券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名yǒu)2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券(quàn)、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%中国人口第一大省，中国人口第一大省排名）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀(shā)入营收(shōu)排(pái)名前(qián)十(shí)，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81中国人口第一大省，中国人口第一大省排名%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预(yù)期(qī)将在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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