5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的(de)股票(piào)。其中，前(qián)十(shí)大持仓(cāng)标的(de)在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一(yī)次(cì)猛。拼多(duō)多也不负(fù)众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育(yù)个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教(jiào)育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时的(de)估(gū)值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际(jì)。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领域(yù)也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但(dàn)是标的(de)选择似(shì)乎(hū)与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万股，减(j精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思iǎn)仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民(mín)贷款回落(luò)再度成为(wèi)信(xìn)贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而(ér)企业中长期贷款继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融(róng)增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经(jīng)收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已(yǐ)经(jīng)快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必然要让(ràng)大(dà)家(jiā)看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然(rán)累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言.......

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