金融(róng)界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油(yc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算óu)、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可(kě)流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈(kuì)并不(bù)存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的(de)表现并不(bù)匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我们观察到(dào)下(xià)游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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