今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美(měi)国(guó)政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的(de)支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(p却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最(zuì却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念le)——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次重演(yǎn)。

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