看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市(shì)场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等(děng)方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节(jié)目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么高嘴巴含胸的感觉知乎。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(嘴巴含胸的感觉知乎huì)因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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