本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不(bù)论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一(yī)步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供一(yī)站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快熬(áo)出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思司(sī)继续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域(yù)的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地(dì)理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却(què)一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都(dōu)会成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的(de)公(gōng)司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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