5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性的，不意味(w古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读èi)着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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