衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我(wǒ)们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人(rén)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还(hái)是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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