美东时间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预(yù获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对(duì)经济(jì)活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结束加息(xī)是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第(dì)十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决(jué)策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率不(bù)变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以确(què)保金融(róng)体系(xì)有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重(zhòng)申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO 获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及(jí)微(wēi)观审慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了(le)一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需(xū)要意识到(dào)他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前(qián)一天上(shàng)升(shēng)82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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