分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面(miàn)对(duì)重要货币(bì)市场基金的基金管理人(rén)提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资(zī)产规模较大(dà)或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或(huò)者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生(shēng)重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融(róng)体系产生(shēng)重大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一(yī)条件的，基(jī)金管理人应当在10个工作日(rì)内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持(chí)有人数(shù)量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个(gè)的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需(xū)要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制(zhì)。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品(pǐn)合(hé)规(guī)性(xìng)，提(tí)高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机(jī)构的风险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止风险过宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市度集中、对(duì)金融安全产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益(yì)率回落至(zhì)与其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回(huí)归本源的(de)主动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品迎来发展良机(jī)，财(cái)富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货(huò)币市(shì)场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足(zú)多项要求(qiú)。例(lì)如(rú)，持(chí)有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发(fā)行的证券(quàn)市(shì)值不得(dé)超过基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计(jì)不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的(de)杠杆(gān)比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免(miǎn)出(chū)现接(jiē)受单(dān)一投资者申购(gòu)申请后导致其持有(yǒu)份额(é)超(chāo)过(guò)基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托(tuō)管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备金比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部分货币市场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模较(jiào)大、投资(zī)者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当出(chū)现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场的(de)流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要(yào)货币市场基金防范流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的(de)流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督(dū)管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合(hé)评(píng)估重要货币市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共同(tóng)制定合理有宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中国证监(jiān)会备案(àn)，中国证监会对风险应对预(yù)案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关(guān)部门(mén)成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人(rén)及(jí)相关市场主体依(yī)据(jù)风险应对预案(àn)等对重要货(huò)币市场基(jī)金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资(zī)者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规(guī)可能会(huì)导致一(yī)些货币基金规模较小的(de)产品退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资者需要注意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基(jī)金具(jù)有着投(tóu)资者数(shù)量(liàng)庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较(jiào)低的(de)特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风(fēng)险事(shì)件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全要(yào)求，有(yǒu)利于(yú)保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，货币市场(chǎng)基(jī)金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全(quán)化(huà)程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名(míng)录(lù)内，可能是投资者选择(zé)考量的潜在(zài)背书因素之一(yī)。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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