衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？)下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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