财联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合(hé)并(bìng)近两(liǎng)个月(yuè)后，与这次(cì)事件有关的一(yī)个重要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的(de)信(xìn)贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在(zài)官网(wǎng)发布(bù)公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成的(de)委员会一(yī)致(zhì)投票通过了上(shàng)述(shù)决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在(zài)投(tóu)票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出(chū)这个问题的市(shì)场参与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级债）具有(yǒu)同等地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英(yīng)镑(bàng)次级债(zhài)作(zuò)为标准参(cān)考债务。

　　对此，委员(yuán)会首(shǒu)先一致裁定，并没有发(fā)生“政府(fǔ)干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中(zhōng)的(de)排名条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级(jí)债(zhài)的持有人(rén)是相(xiāng)较于(yú)AT1债券的优先(xiān)债权人。同时在2014年(nián)的文件(jiàn)中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件(jiàn衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)中，决策委员(yuán)会(huì)没有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款资金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减记，此举也引发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投机(jī)者(zhě)也在市(shì)场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场较为常见的金(jīn)融衍生品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉期(qī)的(de)作用是在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于(yú)参考资产的面值(zhí)减(jiǎn)去违约后的市场(chǎng)价(jià)值。各(gè)个区域的信贷(dài)衍生品决定委(wěi)员会，负责决定在这个(gè)地区是(shì)否(fǒu)发生了(le)信贷衍生品合约中(zhōng)定义的(de)信(xìn)贷(dài)事(shì)件。

　　根据存管信(xìn)托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集(jí)团债务相关(guān)的CDS名(míng)义总量超过(guò)190亿美元，不过衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务和次(cì)级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急(jí)接手(shǒu)瑞信预计将造成(chéng)170亿美元的损(sǔn)失，其中有40亿美元(yuán)为潜在(zài)的(de)诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着(zhe)收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的(de)实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显(xiǎn)示，从去年10月(yuè)开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开(kāi)始(shǐ)评估(gū)瑞信的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的决(jué)定，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士政(zhèng)府(fǔ)的要(yào)求下出手。

　　衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗瑞银也在(zài)上周宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里(lǐ)奇·科纳(nà)将在合并交易完成后加入(rù)瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)的(de)董事会(huì)，同时在“可(kě)预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营。

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