5月迎来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极(jí读西的字有哪些，读喜的字有哪些)因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等(děng)领域带(dài)来的(de)经济(jì)下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好(h读西的字有哪些，读喜的字有哪些ǎo)都有不(bù)利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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