芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人(rén)嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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