北(běi)交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投(tóc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式u)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不(bù)断(c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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