自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过2为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别02亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与(y为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ǔ)此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tà为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别i)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产业链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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