5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资管理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在(zài)关联关(guān)系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一(yī)分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收(shōu)入下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗而言，文华(huá)财经的(de)优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未(wèi)披(pī)露具体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价(jià)等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易(yì)各方在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及各(gè)项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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