今年A股市(shì)场最为火热的(de)“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级(jí)指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF，发行日期已经(jīng)正式(shì)定档。

　　5月(yuè)9日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其(qí)中，网下(xià)现金、网下(xià)股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及(jí)产品(pǐn)发行预期(qī)，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他(tā)们看来，首先，中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市场的行情主线，预计发行情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会(huì)过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表示(shì)，中(zhōng)证国(guó)新央企主题(tí)系列指数有助于资本市场(chǎng)从(cóng)科技领域、能源产业等多维度服务央(yāng)企，强化股东回报(bào)，帮助投资(zī)者走(zǒu)进央企、认识央企，支持央(yāng)企(qǐ)利用资(zī)本市场做强做优(yōu)做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召(zhào)力，切(qiè)实促进央企上市公司实现高质量发(fā)展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF，正式对外(wài)“官(guān)宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时(shí)对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，3只中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发(fā)售，其中(zhōng)，网下(xià)现金(jīn)、网下股票(piào)认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月(yuè)15日(rì)至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看，3只基金均(jūn)设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍(shāo)有差异(yì)，招(zhāo)商及(jí)汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购(gòu)份(fèn)额小于50 万份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万(wàn)份(fèn)至100万份之(zhī)间(jiān)的(de)，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.4％，招商及(jí)汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份(fèn)额大于100万份(fèn)的(de)，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面(miàn)，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF由建设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则(zé)是中(zhōng)信建投证券(quàn)。

　　此外，据基(jī)金(jīn)君了解，上交所拟(nǐ)定(dìng)于5月11日举(jǔ)办“发现央企(qǐ)投资价值促进央企估值回归(guī)”业务交流(liú)会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议(yì)主旨为进一步探索建(jiàn)立中国特色(sè)估值体系，引导央企投(tóu)资价(jià)值发(fā)现，推(tuī)动央企估(gū)值回(huí)归(guī)合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公(gōng)司(sī)、券商、基金(jīn)公(gōng)司等(děng)相(xiāng)关领导(dǎo)将(jiāng)出席会(huì)议。

　　在多位业(yè)内人士看来(lái)，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会(huì)议或(huò)为产(chǎn)品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好央(yāng)企股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估(gū)’是(shì)近期资本市(shì)场(chǎng)的行情主线，包括交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此也比较重视(shì)，基金公司肯定会重(zhòng)点发行(xíng)，但目前市(shì)场(chǎng)上也存在不少央企主题(tí)基金，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基(jī)金(jīn)公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券(quàn)商会参(cān)与其中一只央企股东回报ETF的(de)发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目(mù)前资本市(shì)场的行(xíng)情(qíng)主线，产(chǎn)品本(běn)身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考(kǎo)核权重。”上(shàng)述券商人(rén)士称。

　　一位(wèi)基金公司人(rén)士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不(bù)会在此次央企股东(dōng)回报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多家基(jī)金(jīn)公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不是九只同(tóng)时(shí)获批(pī)发售，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行大战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过度拼基金(jīn)首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也会(huì)比较乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投资者带(dài)来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为(wèi)今(jīn)年以来资(zī)本(běn)市场的热门，基金公(gōng)司也积极布局相关(guān)产品。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报从(cóng)Wind数据发现(xiàn)，今年以来全(quán)市(shì)场已有18家基金公司(sī)陆续申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招商(shāng)等(děng)各大公募巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华(huá)安、银华基金(jīn)等(děng)多家机构，还各申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF之外，此前，易(yì)方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证国新央(yāng)企科(kē)技引领(lǐng)指数”的(de)ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽快(kuài)获(huò)批，会陆续进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意(yì)味着，个人和机构投资(zī)者拥有配置央企特色指(zhǐ)数(shù)、分享改革红(hóng)利(lì)的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证监会(huì)主席(xí)易(yì)会满提出“探索(suǒ)建立(lì)具有中(zhōng)国特色(sè)的估(gū)值体系，促(cù)进(jìn)市场资源配置功能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革(gé)指明了方向，成熟(shú)完善的估值体系对于资本市场的价值(zhí)发现以(yǐ)及资(zī)源配置功能的发挥(huī)有重要作(zuò)用，也(yě)是资(zī)本市场支持实(shí)体经(jīng)济发展的(de)重要(yào)基(jī)础。因此(cǐ)，看准“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”背(bèi)景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一(yī)领域的产品积极布(bù)局(jú)。

　　“我们目前储备(bèi)了(le)不(bù)少(shǎo)央国企主题基金，就是看准这类企业(yè)的投(tóu)资价值。”据(jù)一位基金(jīn)公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的(de)估值体系，有助于提升市(shì)场对国有上市(shì)企业的关(guān)注度，对企业(yè)估值层面的各类因(yīn)素(sù)做进一(yī)步(bù)的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强(qiáng)化相关领域在新环境(jìng)下的资(zī)产(chǎn)价格预(yù)期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗国庆表示(shì)，从长期(qī)来(lái)看，央(yāng)国(guó)企板块的投资逻(luó)辑是比较完备的：一是(shì)央企是实现国家战(zhàn)略发展的“排头(tóu)兵”，不断受到(dào)政策的支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本(běn)市场“压舱石”“基本盘”具(jù)有重(zhòng)要(yào)作用；三(sān)是(shì)央企引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企(qǐ)仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在(zài)不断完善中国特色现代资本市场下，预计(jì)国(guó)资央企有望(wàng)迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添富基(jī)金(jīn)经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的(de)经营业绩为央国企的估值重塑提供了(le)市场认(rèn)可的基础。从盈利(lì)能力方(fāng)面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出(chū)现明显企稳回升，目(mù)前已(yǐ)超过(guò)其他类型企业(yè)，高于A股平均(jūn)水平，体现出央国(guó)企(qǐ)较强的“价值(zhí)创(chuàng)造”能力。从(cóng)成长性来看，2022年三季度国资(zī)委旗下上市(shì)央企(qǐ)营业(yè)总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上(shàng)市公司质量的提升或将成(chéng)为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金经理刘重杰也(yě)表(biǎo)示(shì)，从公(gōng)司(sī)经营的(de)角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率(lǜ)过往长期领(lǐng)先，具备较高的长期投资价(jià)值，或更(gèng)符合机构投资者、个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)等配(pèi)置性的需(xū)求(qiú)。在中国(guó)特色(sè)估值体系的推进过程中，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数具(jù)备较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央(yāng)企股东回报指数，指(zhǐ)数由国新投(tóu)资有(yǒu)限公司定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购(gòu)总额(é)占总市值比率(lǜ)较高(gāo)的50只上市公司证券作为(wèi)指数样本(běn)， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上市公司证券的整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机械(xiè)设(shè)备等(děng)，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大(dà)成份(fèn)股：

　　祈使句例子英语，祈使句例子10个>

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指数有哪些特色(sè)？

　　答(dá)：高分红：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数聚焦(jiāo)高分红与高回购央企，指数近(jìn)12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流(liú)指(zhǐ)数表现出更低的估(gū)值水平(píng)，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定保持(chí)在(zài)8％以上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利(lì)水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央(祈使句例子英语，祈使句例子10个yāng)企回(huí)报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规(guī)模上限为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集规模超(chāo)过(guò)20亿元，将采(cǎi)取比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF的费用(yòng)如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉(shè)及认购费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认(rèn)购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下(xià)产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市商(shāng)如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后续(xù)将安(ān)排做市商(shāng)，保障(zhàng)充分的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人(rén)选？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其中广(guǎng)发央企回(huí)报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为(wèi)广发基(jī)金(jīn)指数投资部副总经理，而汇添富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截(jié)至(zhì)3月31日，央企股东(dōng)回报指数过(guò)去(qù)三年(nián)累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三(sān)年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上(shàng)证红(hóng)利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数(shù)的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的(de)长期投资(zī)价值；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社会(huì)责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特色估值体系背(bèi)景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利(lì)属性(xìng)更明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗通(tōng)胀能(néng)力和(hé)抗风(fēng)险的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经涨过一轮(lún)了(le)，板(bǎn)块持续性(xìng)如何？

　　答(dá)：一(yī)、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证央(yāng)企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市(shì)场中(zhōng)证(zhèng)全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是(shì)纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平(píng)与其经(jīng)济(jì)地位(wèi)并不匹配(pèi)，亟待(dài)改(gǎi)善(shàn)，在政策支持下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿(chuān)全年的主线。从(cóng)券商机构的对外(wài)观点来看，多家(jiā)券商明确表示今年的投资主线之一就是央国企价值重估(gū)。部分券(quàn)商的(de)观点如(rú)下(xià)：

　　国信证(zhèng)券：继续(xù)把握国企(qǐ)价值重(zhòng)估这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平安证券(quàn)：数字(zì)经济+国企改革的投资(zī)主线更(gèng)为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮(lún)国(guó)企改革和中国特色估值(zhí)体系(xì)推动下(xià)，当前国企(qǐ)价值重估行(xíng)情(qíng)有望(wàng)持续并形祈使句例子英语，祈使句例子10个成(chéng)主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 祈使句例子英语，祈使句例子10个