中国金融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利(lì)，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的(de)激烈(liè)态势，来(lái)自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的市(shì)场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进(jìn)步，但(dàn)仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022zhèng)券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外(wài)资控股券商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务(wù)影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年(nián)”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完(wán)整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入(rù)中国时间最早(zǎo)的(de)一批合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的(de)完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运营和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述合(hé)并(bìng)可能产生(shēng)的(de)影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司(sī)的数量(liàng)不得(dé)超过2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多(duō)种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行(xíng)新产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一(yī)步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持(chí)续(xù)推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依(yī)托于(yú)外资股东打造私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年(n1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ián)4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人(rén)客户(hù)综(zōng)合(hé)财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足(zú)客(kè)户全生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善(shàn)投资(zī)解决方(fāng)案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户(hù)在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度(dù)不断加大，各外资(zī)金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公(gōng)司(sī)注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券(quàn)商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资(zī)券商的设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)已获(huò)第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华(huá)亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前(qián)景。近(jìn)年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放(fàng)稳步(bù)推进，为国(guó)际(jì)金融(róng)机构和全(quán)球投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资(zī)产管(guǎn)理机构(gòu)等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了(le)国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发(fā)展趋(qū)势(shì)初步(bù)形成(chéng)，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格(gé)局正加(jiā)速演(yǎn)变(biàn)。

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