“一带(dài)一路(lù)”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美(měi)发(fā)达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出(chū)口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的下滑(huá)，使得(dé)全(quán)年(nián)2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的(de)中国的(de)出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统观(guān)察中国出(chū)口增(zēng)速的重要指标(biāo)，但随着中(zhōng)国(guó)出口结(jié)构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和(hé)增速(sù)快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数据(jù)与实际出口增速(sù)持(chí)续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出(chū)口基本保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出(chū)口结构性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍(réng)是(shì)我(wǒ)国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋(qū)势加速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月进(jìn)一(yī)步加快部分源于去年低基数(shù)原(yuán)因(yīn)，不过(guò)对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半(bàn)导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的(de)汽(qì)车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一(yī)段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价(jià)格(gé)均(jūn)偏皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路(lù)”却(què)在稳定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来越(yuè)重要的(de)作用，那么(me)如何去评估这一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博(bó)弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸(mào)易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日(rì)韩在这些国家(jiā)的(de)进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带(dài)一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国(guó)中，中国出(chū)口规模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带(dài)一路”沿线国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年(nián)出口增(zēng)速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退或是(皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码shì)经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐观情(qíng)景。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年(nián)欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品贸易(yì)数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家(jiā)拉动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国(guó)自中国(guó)进口的数据和(hé)中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般(bān)而言中国出(chū)口端的(de)增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的(de)；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在(zài)较大的不确定性，可能在(zài)今年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发(fā)达经(jīng)济(jì)体对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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