北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式shàng)市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式组合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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