5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿(yì)元人民币的(de)对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美股的(de)买方(fāng)机构之(zhī)一(yī)，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季度(dù)前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景闲游的意思 闲游的反义词是什么林(lín)美(měi)股头号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一(yī)次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的(de)操作中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景(jǐng)林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借(jiè)多年(nián)积(jī)累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢(huī)复(fù)增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成(chéng)为新的(de)增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们(men)看(kàn)到了(le)相关(guān)的(de)积(jī)极信号。”景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随(suí)后便开始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。闲游的意思 闲游的反义词是什么rong>周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款继续保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要(yào)让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的(de)涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公募基(jī)金经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......