为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单de)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)202020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单16年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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