金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳(láo)动黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhè黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ng)中期(qī)期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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