5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前(qián)为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败(bài)告(gào)终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交易股权(quán)签(qiān)署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得(dé)国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所需的(de)政府审(shěn)批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经(jīng)营(yíng)不善陷(xiàn)入(rù)发展困(kùn)境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图(tú)是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产后主(zhǔ)营业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这(zhè)一举动(dòkind用法固定搭配，kind用法总结ng)的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于(yú)吸(xī)引外部投(tóu)资进入(rù)，利(lì)于(yú)江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而(ér)扣除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)的(de)扣非归母净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在(zài)这两年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而kind用法固定搭配，kind用法总结且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江(jiāng)铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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