芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业12是什么意思。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，12是什么意思整体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会(huì)较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确(què)反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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