公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报(bào)募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度(dù)均实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的(de)基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十(shí)大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段(duàn)时间来充(chōng)分观察(chá)公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可(kě)积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要(yào)一(yī)个(gè)过(guò)程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的(de)社融(róng)和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始终做正确(què)的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定(dìng)较(jiào)高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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