市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么市(shì)面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流动(dòng)性、稳(wěn)定性(xìng)都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此，随(suí)着市场体(tǐ)量不(bù)断(duàn)扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去(qù)关注(zhù)标的(de)对应(yīng)上市公司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场带来更多的(de)增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度加快(kuài)。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市，包(bāo)括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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