金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的(de)外币贷款折(zhé)合人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存(cún)款(kuǎn)余额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于(yú)消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信(xìn)证券点(diǎn)评如下：在经历了一(yī)季度的爆(bào)发式(shì)增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回落(luò)。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民部门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季(jì)度(dù)透(tòu)支(zhī)了(le)部(bù)分(fēn)银(yín)行(xíng)信贷额度和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于(yú)居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企业(yè)活(huó)期存(cún)款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券认(rèn)为(wèi)是季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回(huí)流成存(cún)款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季(jì)初发行新的理财(cái)产品承接(jiē)。因(yīn)此居民存(cún)款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业经营(yíng)活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示中国哪里的莲子最好吃居民(mín)存款减(jiǎn)少符(fú)合季节性规律。在本月数据(jù)中，居民端出现了(le)新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。中国哪里的莲子最好吃>

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问(wèn)题，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的绝(jué)大部分，居民端中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除(chú)居民(mín)端新增信贷量(liàng)会持续维持在(zài)低位。

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