略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音

　　作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局公布了(le)4月份(fèn)的通胀数据：4月份居民消(xiāo)费(fèi)价格(gé)同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者出厂价格同比下降(jiàng)3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄，同比涨(zhǎng)幅回(huí)落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格(gé)续降，出行(xíng)价格(gé)上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环(huán)比下降0.5％，同比(bǐ)降幅扩大(dà)至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离转负仅一(yī)步之(zhī)遥，是否到了(le)需(xū)要(yào)担(dān)心(xīn)通缩的时候？我们认(rèn)为(wèi)“通缩论”言过其实：一(yī)方面，今年(nián)初以来(lái)核心CPI有所(suǒ)反(fǎn)弹，意味着(zhe)通缩压力(lì)正逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升(shēng)，也指向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生猪价格筑底(dǐ)回升、消(xiāo)费需求逐步回暖，物(wù)价水平有望回归(guī)正常水平，通缩和通胀均不(bù)构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉(lā)低(dī)通(tōng)胀，核心通胀持(chí)平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同比降(jiàng)幅(fú)扩大

　　4、价(jià)格(gé)跌(diē)多(duō)涨少，黑(hēi)金价格走弱(ruò)

　　5、通缩言过其实，关注核心(xīn)通胀

　　略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音g>以下是正文(wén)

　　食(shí)品拉低通胀，核(hé)心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影(yǐng)响(xiǎng)0.3、-0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。从结构上看(kàn)，食(shí)品项仍是主要拖(tuō)累，4月食品价格(gé)环(huán)比下(xià)降(jiàng)1％、非(fēi)食(shí)品价格则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品和能源后(hòu)，4月(yuè)核心CPI环比回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降，出行(xíng)价(jià)格(gé)上涨

　　食(shí)品方(fāng)面(miàn)，菜、肉价格续(xù)降，仍是主要拖(tuō)累(lèi)。受受生(shēng)猪产能(néng)充足(zú)以及消费淡季影响，猪肉价格环比(bǐ)续降(jiàng)3.8％，但降(jiàng)幅(fú)较上(shàng)月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)大(dà)量上市(shì)，带(dài)动价(jià)格(gé)分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月(yuè)收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食品方面(miàn)，小(xiǎo)长假(jiǎ)出行(xíng)需求带动旅(lǚ)游价格环比(bǐ)上涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企(qǐ)降(jiàng)价促(cù)销(xiāo)以及国内油(yóu)价下(xià)降影响，交通工具及(jí)交通(tōng)工具用燃料价格环比分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走(zǒu)弱，同比降幅扩(kuò)大

　　受国内外市场需(xū)求表现偏弱及国际(jì)大宗(zōng)商品价格波(bō)动影响，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同(tóng)时(shí)受上年同期高基(jī)数的(de)影响，同比降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中翘尾、新涨价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内生产资料、生活资(zī)料(liào)价格环比分(fēn)别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　分行业看，国(guó)际原油价格波动(dòng)带动(dòng)国内油煤加工、化学(xué)原料及制品(pǐn)相关行业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求(qiú)表现不及预期(qī)影响，黑金采选及(jí)冶炼、有色采选(xuǎn)相关行业价格(gé)结束自去年(nián)底以来的强(qiáng)势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产(chǎn)能(néng)继(jì)持续(xù)释放(fàng)、供给(gěi)相(xiāng)对(duì)充足的影(yǐng)响下，价格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的历(lì)史较低水(shuǐ)平，离转负仅一步(bù)之遥，是(shì)否到了需要担(dān)心通缩(suō)的时候？我们认为，应(yīng)当(dāng)理性看待物价数据，“通缩论”言过其实：一(yī)方面(miàn)，去(qù)年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊(huái)在0.6％的历史低位，但今年初以来有所反弹，意味着通缩压力正在逐步缓解；另(lìng)一方面(miàn)，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，环(huán)比(bǐ)走势均处于正(zhèng)常波(bō)动区间，也指向当前经济仍在温和修复。往前看，去(qù)年二、三季(jì)度受疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅较(jiào)高(gāo)，高基数或对今年(nián)后续CPI同比(bǐ)读数(shù)持续造成扰动。我们认(rèn)为，应更多(duō)关(guān)注环(huán)比变动情(qíng)况以及(jí)核心(xīn)CPI的(de)走势。而随(suí)着(zhe)下半年生猪需求的回升，以及中央猪肉收储工作的开(kāi)展，生(shēng)猪价格有望筑底回(huí)升(shēng)，食品项对(duì)CPI的拖累将有(yǒu)所(suǒ)缓解，下半(bàn)年物(wù)价水平有望逐步(bù)回归至正(zhèng)常水平、整体将保持温和上涨(zhǎng)态(tài)势(shì)，通缩和(hé)通胀均不构成当前经济(jì)的(de)主要矛(máo)盾(dùn)。

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