反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别　　昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体(tǐ)低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩(bēng)了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂(áng)银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地(dì)区(qū)性银行股再次大跌，导致美国(guó)国债(zhài)价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债(zhài)券交易(yì)员(yuán)不再(zài)完全押(yā)注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利(lì)率(lǜ)掉期(qī)合约目前反映(yìng)出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率高出20个基(jī)点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中有(yǒu)一(yī)次加息的(de)可能性约为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为(wèi)美联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步加息。除了大幅降低(dī)加息的可(kě)能性外，掉期交易还显(xiǎn)示(shì)，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的押注有所增(zēng)加(jiā)，他们预(yù)计到年底联邦基金利(lì)率预(yù)计(jì)在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合约跌破(pò)100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力(lì)合约几乎全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白(bái)宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计划，要(yào)将(jiāng)债务(wù)上(shàng)限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同时还(hái)要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国财政部(bù)长耶伦警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会(huì)不(bù)提高政府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在(zài)美(měi)国引发(fā)一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的(de)一(yī)项“基本(běn)责任”，如果违约(yuē)将产生一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，使借贷成(chéng)本永久提(tí)高(gāo)，增(zēng)加未来的投资成本。如果不(bù)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临信贷市(shì)场的恶化(huà)，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依(yī)赖社会保(bǎo)障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月(yuè)25日(rì)傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连(lián)任(rèn)竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登在(zài)推特(tè)上写道：“每一代(dài)人都要经历为(wèi)了民主挺身而(ér)出的时刻，为了他们的(de)基本自由挺(tǐng)身而出(chū)。我(wǒ)相信(xìn)这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原(yuán)因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还(hái)附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能(néng)受到“持(chí)续而激烈”的(de)审视。拜登已经(jīng)80岁，到(dào)第二任(rèn)期结束时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全(quán)国广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周末发(fā)布(bù)的一(yī)项民调显示，70％的美国人包括51％的民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不应该(gāi)参(cān)选。不支持(chí)他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是(shì)一(yī)个(gè)主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期货交(jiāo)易所(suǒ)公布劳动节期间有关工作安(ān)排，调整相关期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日(rì)收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白(bái)银期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％；锡(xī)期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收盘(pán)结算(suàn)时，黄金期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，国际(jì)铜期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料(liào)油期(qī)货(huò)合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所方面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其(qí)中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约的(de)交易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自(zì)品种持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板单(dān)边市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时起，上(shàng)述(shù)品种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化(huà)石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓(cāng)量最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌(diē)停板(bǎn)单(dān)边(biān)无连续报价的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋(dàn)期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平恢复(fù)至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保证金标准分别(bié)调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关(guān)品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现单(dān)边市的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金(jīn)调整系(xì)数根据(jù)相(xiāng)应股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)工业硅(guī)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价(jià)的(de)第一个交易日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生(shēng)猪期(qī)现货价格走势(shì)背离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继(jì)续上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分(fēn)析(xī)师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要(yào)原(yuán)因有四点：一是短期(qī)二次育肥造成(chéng)货(huò)源(yuán)有所收紧；二是来(lái)自政策面的(de)支撑；三是近期降雨导致(zhì)调运不便(biàn)；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售(shòu)推(tuī)涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域二次育肥(féi)采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号相对强烈，期现货价格(gé)同(tóng)时(shí)上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但(dàn)已注(zhù)入升水，反弹至养(yǎng)殖(zhí)成(chéng)本(běn)附(fù)近明显承压。同时，套(tào)保资金介入。因(yīn)此(cǐ)周二期货盘(pán)面减仓(cāng)大(dà)跌(diē)。”华联期货(huò)生猪(zhū)分析(xī)师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应端来(lái)看，截(jié)至3月末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪存栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称(chēng)，能反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于(yú)高位(wèi)，意味着(zhe)今(jīn)年(nián)一季度去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供(gōng)应宽(kuān)松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华(huá)期货生(shēng)猪分(fēn)析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪(zhū)来(lái)看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年(nián)7月(yuè)生猪出栏供给相对(duì)充(chōng)足。从出栏(lán)体重来看，当(dāng)前生(shēng)猪出栏(lán)均重仍(réng)接近123公(gōng)斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍(réng)将支撑(chēng)出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一提(tí)的是，目(mù)前(qián)生(shēng)猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发展，而且(qiě)规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产能(néng)较为(wèi)充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁(fán)母猪数量稳定反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别在(zài)4100万头的正常保(bǎo)有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去(qù)年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平将抑制(zhì)猪(zhū)价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持(chí)续(xù)向好发展态势，政策引(yǐn)导(dǎo)及(jí)市场预(yù)期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费(fèi)的助力。但(dàn)是，实际(jì)需(xū)求却一直不温不火(huǒ)。目前看，今(jīn)年(nián)生猪的需(xū)求大概率将回归(guī)到正(zhèng)常(cháng)年(nián)份水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此(cǐ)次需(xū)求好(hǎo)转主要在于(yú)冻品入库(kù)以及二育支撑，终端需求无实(shí)质性好转。目(mù)前“五一(yī)”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未(wèi)出现(xiàn)明显提升，随着(zhe)二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需(xū)求(qiú)再次(cì)回归至低迷状态。4月(yuè)底到(dào)5月预(yù)计集团企(qǐ)业出栏计划或继续(xù)增加，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货(huò)价格(gé)“五(wǔ)一”后或(huò)继续回(huí)落为主，盘(pán)面升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足，限(xiàn)制猪价(jià)大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前(qián)，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期(qī)效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需(xū)基(jī)本面。当前距“五(wǔ)一(yī)”小长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘(pán)面(miàn)资金已经(jīng)提前反(fǎn)映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综合来(lái)看，猪价(jià)颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态(tài)。不(bù)过(guò)，市场预期二季(jì)度(dù)二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官(guān)方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达(dá)到理(lǐ)论出栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪(zhū)理论出栏量大(dà)概(gài)率环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期(qī)下，相对(duì)支撑当期生猪价格，故(gù)目(mù)前盘面11月价(jià)格相对(duì)坚挺。不过在国家良好调(diào)控(kòng)之下，能繁(fán)母猪产能(néng)并(bìng)未过度去化(huà)，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价(jià)不具备(bèi)持(chí)续(xù)大(dà)幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建议(yì)养殖端锚(máo)定(dìng)成本，择机卖(mài)出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期(qī)需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端的扰动，一(yī)方面(miàn)，印(yìn)度洗船事件(jiàn)为盘面带来(lái)了压力；另一方面，市场(chǎng)对于(yú)第(dì)二波(bō)新冠疫(yì)情可能(néng)到来从而降低(dī)国内需求的担忧(yōu)则进一步加速(sù)了盘面(miàn)下滑。”国联期货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，根据(jù)新加坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫(yì)情的波及范围(wéi)预计很大概率将小于第(dì)一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期(qī)货油脂(zhī)分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延续了产地未(wèi)来供(gōng)需转宽松(sōng)的交易逻(luó)辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨大的(de)back结构也显示(shì)出市场对(duì)东南亚地区棕榈油食用需(xū)求(qiú)转入淡季以及印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松(sōng)的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨，为(wèi)历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平(píng)，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平(píng)均季(jì)节(jié)性减量。目前产地(dì)已步入增(zēng)产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存超(chāo)预期下(xià)降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备(bèi)货结束(shù)、主要进口国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继(jì)续(xù)增高(gāo)至(zhì)345万吨(dūn)，充足的库(kù)存和竞争油脂(zhī)的影响或(huò)将冲击(jī)印度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料分析师郭(guō)文伟表示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)量为92.7万吨，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松(sōng)趋势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且(qiě)今年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预计(jì)在150万吨以下(xià)，4月(yuè)底马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出(chū)口前景不佳持(chí)续(xù)，后期(qī)马(mǎ)棕继(jì)续面(miàn)临(lín)累库压(yā)力，棕榈油(yóu)行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份(fèn)印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处(chù)于季(jì)节性中性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内食用油峰(fēng)值库存(cún)问题仍未解决(jué)。截至3月(yuè)末(mò)，其(qí)食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根(gēn)据目前(qián)已经走负的国(guó)际(jì)豆(dòu)棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所(suǒ)修复，近月进口(kǒu)偏(piān)低，远月买船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处(chù)在历史同期高(gāo)点(diǎn)，截(jié)至4月25日，库(kù)存为85万吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈(lǘ)油消费(fèi)进一步好转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为(wèi)，短期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气(qì)值得关(guān)注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为明显，印(yìn)尼(ní)次之。如果出现持续干(gàn)燥天气，产区增(zēng)产节奏(zòu)将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸(mào)易商进(jìn)口(kǒu)利润深度亏损，5月(yuè)船期频(pín)现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在此(cǐ)基(jī)础上，随着天(tiān)气升温，棕(zōng)榈油(yóu)消费季节性回暖。第二(èr)轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库存(cún)短期(qī)内仍可能加速(sù)去化(huà)。长期市场对于未(wèi)来供(gōng)应(yīng)充裕的预期(qī)基本一致(zhì)。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而出口(kǒu)需求(qiú)较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中(zhōng)供应压力(lì)的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期利多因素对盘面(miàn)有一定支撑(chēng)，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来(lái)看，棕榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全(quán)球宏(hóng)观经济环境(jìng)偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别