财联社6月3日讯（编(biān)辑 刘越(yuè)）啤(pí)酒行业具备(bèi)明显的淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来是(shì)啤酒企(qǐ)业的“兵(bīng)家必争之(zhī)地”，而年内火爆的淄博烧烤(kǎo)一定程度上助(zhù)力啤酒行业“淡(dàn)季不淡”，盛夏(xià)旺季更是值(zhí)得投资者期待。

　　从一季度业绩来看，燕京啤(pí)酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒(jiǔ)、重(zhòng)庆啤酒、珠(zhū)江啤酒的同比增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒(jiǔ)单季度营收突破百亿(yì)元(yuán)。但(dàn)包(bāo)括百威亚太、兰州黄(huáng)河(hé)和(hé)西(xī)藏(cáng)发展在内(nèi)的外资系啤酒公司基(jī)本(běn)面(miàn)仍然堪(kān)忧，业绩下滑(huá)或亏损(sǔn)，本土(tǔ)与外资两大阵营的分化明显。

　　去年消费整体(tǐ)偏低迷，啤酒(jiǔ)行业则堪称一抹(mǒ)亮(liàng)色。民生证(zhèng)券王(wáng)言海(hǎi)5月8日(rì)发布的研报指(zhǐ)出，2022年啤酒板块营收(shōu)稳增、归母净(jìng)利润高增；2023年伴随疫情扰动褪去，下游场(chǎng)景逐步复苏，叠(dié)加成(chéng)本压力边际缓解，23Q1营收、利润相比去(qù)年同期明显提速(sù)。国盛证券(quàn)符蓉预计2023年将是啤酒龙头(tóu)弱(ruò)势区(qū)域持续扭亏、释放利润(rùn)的一年。

　　外资(zī)啤酒(jiǔ)在(zài)中国市场(chǎng)颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格(gé)局或成“一超多强”？

　　从二级市场表现来(lái)看，华润啤酒和青岛啤酒(jiǔ)自2020年阶段低(dī)点(diǎn)迄今股价累计(jì)最大涨幅分别达159%和187%，前者目前总(zǒng)市值超1600亿港元(yuán)，后(hòu)者(zhě)总(zǒng)市值超1300亿元(yuán)。燕京啤酒、重庆啤酒和珠江(jiāng)啤酒股价同期累计最大(dà)涨幅分别达(dá)154%、335%和135%。值得注意(yì)的是，自(zì)2021年高点迄(qì)今(jīn)重(zhòng)庆啤酒股价跌近(jìn)六成，珠江(jiāng)啤酒则(zé)跌超三(sān)成。

　　上(shàng)世纪80年代(dài)中(zhōng)国(guó)实施“啤酒专项(xiàng)工程”后，啤酒(jiǔ)产业兴(xīng)起(qǐ)，北京的燕京、上(shàng)海的力波、福(fú)建的惠泉、新疆的(de)乌苏、兰州(zhōu)的黄(huáng)河、重(zhòng)庆的山(shān)城、四川的蓝剑、桂林的漓泉(quán)、河(hé)南的金星、陕西的汉斯等，几乎(hū)每座城市都拥(yōng)有自己的啤酒(jiǔ)厂。

　　经过(guò)“大鱼吃小(xiǎo)鱼(yú)”的阶(jiē)段后，2016年(nián)，中国(guó)啤(pí)酒(jiǔ)市场五(wǔ)强(qiáng)争霸，华(huá)润啤酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤(pí)酒(jiǔ)的市场(chǎng)份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫证券孙山山(shān)4月(yuè)24日发高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(fā)布的研报罗(luó)列(liè)五大巨头的具体(tǐ)市场份额(é)，华(huá)润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子(zi)公司）、燕(yàn)京啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出(chū)，我国啤酒行业CR1市占率属于中等水平，市场(chǎng)集中度(dù)仍有提升空间，待CR1市占率(lǜ)提升后头(tóu)部企业(yè)将有望进一步(bù)提升盈利水平(píng)。分析人士(shì)指出，如果“大鱼吃大鱼”的市场(chǎng)趋(qū)势不变，经过一段(duàn)时间的此消彼长，持续(xù)多年(nián)的“五强争霸”格局，将演(yǎn)变为“一超多强”：华润啤酒(jiǔ)把青岛啤(pí)酒和(hé)百威英博甩开，燕京啤酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得注意的是(shì)，这(zhè)几年(nián)，外资(zī)啤酒在(zài)中国市场(chǎng)颓势明显，百威英博(bó)销量(liàng)下滑，一手扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年(nián)净利(lì)同比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测2023年的营业(yè)利(lì)润增长将低于去年的(de)水(shuǐ)平(píng)，研报(bào)指(zhǐ)出重庆(qìng)啤(pí)酒为嘉士伯在华运营啤酒(jiǔ)资产唯一(yī)平台，并将乌苏(sū)啤酒、1664，以及嘉士(shì)伯啤酒在中国多(duō)个地区的销(xiāo)售权划归重(zhòng)庆啤(pí)酒。

　　主流(liú)厂商纷纷提价(jià) 占据高端如同坐(zuò)拥印钞机？

　　分析人士指出，这(zhè)几年啤(pí)酒(jiǔ)行业(yè)的(de)业绩增(zēng)长(zhǎng)，多亏了(le)高端化(huà)。此前(qián)多年，高端啤酒市场主要由外(wài)资啤酒百(bǎi)威英博、嘉士伯、喜力等(děng)品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土啤酒开始发力(lì)。以销量最大(dà)的华(huá)润雪花啤酒为(wèi)例，早年畅销(xiāo)大江南(nán)北(běi)的(de)大绿(lǜ)棒(bàng)子，现在已经很难见到了，各种纯生(shēng)、原浆、精(jīng)酿(niàng)、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链中(zhōng)游，对上游成本敏(mǐn)感，大麦(mài)、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸为影响啤(pí)酒成(chéng)本主要(yào)材料；下(xià)游终(zhōng)端议价能力(lì)较(jiào)强，进入存(cún)量竞争时代(dài)后，企业为(wèi)向高端化转型已多次实施提价举(jǔ)措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等现饮消费场景恢(huī)复将加(jiā)速各啤酒龙头产(chǎn)品(pǐn)结构优(yōu)化(huà)、加速(sù)高(gāo)端化进程，2023年吨(dūn)价(jià)提升幅(fú)度或(huò)不(bù)弱于成本催生普(pǔ)遍提价的2022年。

　　整体(tǐ)性(xìng)的提(tí)价，近几年时有发生。啤酒提(tí)价涨幅、频次、企业参与数量(liàng)高增，提价区(qū)域由部分到(dào)全国。仅在(zài)2022年，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等(děng)主流厂(chǎng)商纷(fēn)纷提(tí)价(jià)，中高低档均有所涉及。勇闯(chuǎng)天涯出(chū)厂(chǎng)价(jià)提升0.5元左右(yòu)，崂山(shān)啤酒零(líng)售价从3-4元提(tí)升(shēng)至5-6元(yuán)，乐堡、重啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就在前几(jǐ)年，中(zhōng)国啤酒市场的产(chǎn)品价格稳定在3-5元区间，如今(jīn)，已经整体进入(rù)了6-8元价格带。甚至(zhì)，巨头(tóu)们纷纷推出(chū)千(qiān)元啤酒，华润啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤(pí)酒的(de)“一世(shì)传奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都是(shì)为了继续突破价格天花(huā)板(bǎn)。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐(qí)发(fā)力 高端化势能锐(ruì)不可挡

　　华鑫证券指出(chū)，在百元级产品上，青岛啤酒率先在2020年(nián)率先推出“百年之旅”，售价388元，并在(zài)2022年推出价(jià)值1399元的“一世传奇”；超(chāo)高端产品(pǐn)方(fāng)面，青岛啤酒布局丰富，产品价位(wèi)最高，均(jūn)价约(yuē)29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南(nán)证(zhèng)券朱(zhū)会(huì)振4月(yuè)29日发(fā)布的研报指出，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中档高端齐发力，高端化势能(néng)锐不可(kě)当。产品端方面(miàn)，公司在坚持纯(chún)生系及(jí)经典系(xì)“1+1”品牌战(zhàn)略基础上，进一(yī)步提升(shēng)中(zhōng)档崂山品牌占比(bǐ)，并借助(zhù)桶啤、白啤等高端(duān)产品放量(liàng)，带动整(zhěng)体产品结构持续升级。随(suí)着23年现饮场(chǎng)景(jǐng)全面(miàn)复苏叠加去年Q2以来低基(jī)数效(xiào)应，预计公司全年业绩将(jiāng)维持(chí)高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力(lì)如虎添翼 但目前主要销量(liàng)来自中(zhōng)低端产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正式完成交割。1863年创(chuàng)立高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱于荷兰的喜力，旗(qí)下拥有上(shàng)百家(jiā)酒厂，连续多年跻(jī)身(shēn)世界500强榜单(dān)。而(ér)收购方华润啤酒，满打(dǎ)满算也才30岁，借(jiè)此拓展高端市场。华(huá)鑫(xīn)证券指出，华润啤酒高端及超高端产(chǎn)品仅占其收入占(zhàn)比17%，而经济(jì)型（5元以下(xià)）产品收(shōu)入占比达47%，表明(míng)目前市场(chǎng)更加认可、熟悉其经济型产品如勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯等，但(dàn)对其(qí)高(gāo)端(duān)产品认知度或接受度相对偏低。公司提价空间(jiān)较大，高(gāo)端化完成后利润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业(yè)”新篇章 借助U8势能持续(xù)开拓市场(chǎng)

　　作(zuò)为曾经国产啤酒行业的老大(dà)哥，燕京啤酒近几(jǐ)年(nián)风光不在。不仅销售范围收缩不少，被雪(xuě)花和青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)甩开不说，2020年(nián)的(de)营业额甚(shèn)至被重庆啤(pí)酒反超。但燕京(jīng)啤酒(jiǔ)去年业(yè)绩爆发，营业收入(rù)增长10.38%至132.02亿元，归母净(jìng)利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一季度(dù)延续高增，净利同比增长近74倍。

　　分析人士认为(wèi)，燕京(jīng)啤酒突破增(zēng)长瓶(píng)颈的(de)秘诀，是高(gāo)端新(xīn)品燕京U8的成功营销，以(yǐ)及旗下燕京酒號社区小(xiǎo)酒馆这种新零(líng)售业态的落地生根。中邮证券分(fēn)析师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出，渠道反馈，U8一季度销量同增约50%，公司借(jiè)助U8势能持续开(kāi)拓(tuò)市场，推动整体(tǐ)销量同(tóng)增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨(dūn)价同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国(guó)君食品点评称，改革红利(lì)释(shì)放正处起步阶段，旺季动销加速、成本(běn)优化(huà)之下(xià)，公司业(yè)绩弹(dàn)性将进(jìn)一(yī)步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿(niàng)啤酒目前属于蓝海市场(chǎng)，拥有巨大发展潜力及(jí)空(kōng)间，且目前行业(yè)格局未定，企业拥(yōng)有弯道(dào)超车(chē)机会；基于精酿啤酒多元风味发展趋势(shì)，产品风味(wèi)及(jí)应用(yòng)场景布局(jú)多元化(huà)企业，将更加能够顺(shùn)应精(jīng)酿市(shì)场发(fā)展趋(qū)势，拥有长期(qī)可持(chí)续发展(zhǎn)潜力，并(bìng)有望成为行业(yè)新引领者。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱